《国企改革12样本》推渝康经验：

打造改革“稳定器”，强化改革保障

编者按：日前，由国务院国资委新闻中心、《国资报告》杂志社编著的《国企改革12样本》由中国经济出版社出版，该书精选了全国12个成功的国资国企改革样本，其中，《重庆市国资委：“加”“减”之间促改革》专题中，重点介绍了重庆渝康公司经验：《组建渝康公司，打造改革“稳定器”》。

《国企改革12样本》由国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗担任编委会主任，成员汇集了全国国资国企改革的权威专家和决策参与者。《国企改革12样本》的《序》指出，“中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》颁布一年以来”、“国企改革‘1+N’政策体系基本建立，让改革者心里有了数；各地方和企业根据‘路线图’制定‘施工图’，初步形成的一些可复制可推广的做法和样本，也让我们心里有了底。”

本网原汁原味刊载分享《国企改革12样本》关于渝康公司的内容，以飨读者。

打造改革“稳定器”，强化改革保障

经济新常态下，国有企业多年形成的“沉疴”逐渐暴露，经营困难和风险不断增多。为应对复杂形势，重庆近期剥离渝富集团的资产和债务重组功能成立渝康公司，着力打造国企改革“稳定器”，扮演“清道夫”角色。同时，重庆通过大力推动国资监管机构改革、严控各类风险、加强企业党建，为改革形成强有力的制度保障。

组建渝康公司，打造改革“稳定器”

资产重组和债务重组是化解过剩产能、去除“僵尸企业”、防范金融风险的重要途径。重庆日前通过剥离渝富公司的资产和债务重组业务、成立渝康资产经营管理有限公司，形成了渝富专司资本运营、渝康专司资产管理的“双轮驱动”态势。渝康公司将承担重组重庆不良资产、国企不良资产和社会不良资产“三大任务”，通过资产管理方式做“减法”，去除“无效供给”、维护地方经济金融稳定。

（1）发挥重组功能，充当疑难杂症“杀手锏”。

2004年，渝富公司以10亿元资本金起步，先后重组了300多亿元银行不良资产，置换储备整治了5万多亩土地，让1000多家企业起死回生，并为企业环保搬迁提供了450亿元周转资金、实施了200多亿元战略性股权投资，为重庆推动国企改革、优化金融生态和产业转型升级发挥了突出作用。

截止2016年上半年，渝富已发展成为一家净资产1000亿元、总资产接近2000亿元的多元化股权投资公司，但其债务和资产重组业务占比已下降至2%左右。面对供给侧结构性改革“三降一去一补”任务和“以管资本为主加强国资监管”要求，重庆迫切需要增强以市场化手段服务地区经济发展战略的能力，渝康公司应运而生，承接了渝富的债务和资产重组功能。渝康公司初始注册资金50亿元，并已于21家银行签订综合授信1600多亿元的战略合作协议。

根据规划，渝康将致力于通过资产重组和债务重组优化“存量”，去除无效供给，淘汰过剩产能、处理僵尸企业和空壳公司的无效资产，充当祛除疑难杂症的“杀手锏”。

（2）承担“三大任务”，助力国企改革。

在宏观经济下行压力仍然较大、不良资产还让不良债务日益加剧的背景下，国家大力支持地方资产管理公司（AMC）发展，全面禁控银行签订“抽屉协议”，给AMC发展创造了良好机遇。渝康公司成立伊始，就被赋予了重组重庆金融不良资产、国企不良资产和社会不良资产“三大任务”，助力供给侧改革和国企改革。

首先，渝康公司将以专业化、市场化手段，打包处置金融和类金融机构不良资产，提升信贷资产质量，帮助企业减轻负担、改善资产负债表，维护经济金融稳定。

其次，渝康公司将充分发挥托底周转和整体运作功能，帮助处置国有僵尸企业、空壳公司及各种无效低效资产，为优质国有资产证券化铺路、为国有资本优化布局奠基；承接整合国有资本投资公司、运营公司和推进国有企业混合所有制改革等剥离的非主业资产、无效低效资产，促进国企降债减负、提质增效和转型升级。

此外，渝康公司还将发挥激发市场活力的“催化剂”作用，综合运用基金、保理、租赁等平台工具，创新收购处置、托管经营、债转股等“组合拳”，化解社会不良资产，延伸综合服务，帮助企业发展壮大。

（3）坚守三条底线，构建三个端口，严防经营风险。

渝康公司定位为专业化、市场化的不良资产收购、运营和处置平台，但绝不是所有不良资产都可以进入的“垃圾收容站”，在经营方面渝康公司将坚守三条底线：

首先，不能当“接盘侠”，必须有审时度势的预判能力，始终围绕“发展战略需要、利于资源优化配置、未来发展前景看好”展开收购，不能“拣到篮子里都是菜”；其次，不能当“老好人”，资产的收购、营运和处置必须按市场化原则进行，不能将国企的问题资产、瑕疵资产简单划转给渝康公司；第三，不能当“慈善家”，必须坚持预期收益为先，有选择地出手。

资产管理是以自有资产为“纽带”撬动银行等资金，在借助资本市场等工具把资产变为可流动和增值的资本，实现资产快进快出和价值形态转换，这就需要把前端的资金融通、中端的资产管理、后端的资本运作三个端口有机衔接起来，形成一个高效安全的运转闭环。

在前端，渝康公司将通过银企合作、基金引导等，建立高额度、长周期、低利率的资金池，做到“手中有粮、心中不慌”；在中端，把握好“多兼并重组，少破产清算”原则，对归集资产拆包筛选、分类分包，实施精细化管理、专业化经营、市场化处置，做到“运筹帷幄、决胜千里”；在后端，要备足定向增发、债转股、资产证券化等工具，做到“陈兵百万、所向披靡”，并形成安全退出通道，加快资产的流转。

（转自《国企改革12样本》）